Розничная сеть Fix Price объявила, что совет директоров одобрил выплату промежуточных дивидендов за 2023 и 2024 гг. на общую сумму 8,4 млрд руб. Размер дивидендов составляет 9,84 руб. на GDR, а дивидендная доходность – около 3%. Анонсированный объем несколько меньше суммы в 9,8 млрд руб., на которую ООО «Бэст Прайс» получило разрешение для перечисления материнской компании Fix Price Group PLC в связи с удержанием 15%-го налога. Реестр получателей дивидендов будет закрыт 26 января 2024 года, акции будут торговаться без дивидендов с 25 января.

С учетом высоких процентных ставок анонсированные выплаты не очень значительны. Некоторые другие компании потребительского сектора (MGNT и BELU) потенциально способны обеспечить в этом году двузначную дивидендную доходность. Впрочем, позитивным фактором является то, что при нынешнем режиме регулирования компания продолжает прорабатывать варианты для осуществления выплаты дивидендов своим акционерам. По нашему мнению, когда компания завершит редомициляцию в Казахстан (предположительно, во 2П24), она, возможно, рассмотрит вопрос об увеличении дивидендных выплат.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Fix Price объявила о выплате дивидендов  

Совет директоров Fix Price утвердил промежуточные дивиденды за 2023 и 2024 годы в размере 8,4 млрд рублей, что соответствует 9,84 рубля на ГДР/акцию. Дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 26 января 2024 года. Ожидается, что промежуточные дивиденды будут выплачены в течение двух месяцев после даты закрытия реестра.

Дивидендная доходность составляет 3,0% к вчерашней цене закрытия (331 рубль), что не слишком много по сравнению с некоторыми другими ритейлерами, но сам факт возобновления выплат после двухлетнего перерыва является положительным моментом. Текущее финансовое положение компании позволяет ей в дальнейшем увеличить дивидендные выплаты.

Атон

По состоянию на сентябрь 2023 объем денежных средств и эквивалентов на балансе компании составлял 36 млрд руб., чистая денежная позиция (за вычетом долговых обязательств) — 3,1 млрд рублей (МСФО 16), а ежегодная чистая прибыль в 2023-2024 годах, по нашим оценкам, будет на уровне 30-35 млрд рублей в год. Дивидендная политика компании предусматривала направление на дивиденды не менее 50% от величины чистой прибыли при поддержании чистого долга к EBITDA ниже 1x.

Совет директоров Fix Price утвердил промежуточные дивиденды за 2023 и 2024 гг. в совокупном размере 8,4 млрд руб., или 9,84 руб. на ГДР или акцию.

Как следствие, дивидендная доходность составит 3% исходя из текущих котировок.

Общая сумма соответствует разрешению, полученному от правкомиссии по контролю за иностранными инвестициями, на выплату дивидендов российской «дочкой» в пользу материнской компании с учетом соответствующего налога.

Реестр акционеров для получения дивидендов закрывается 26 января 2024 г.

Fix Price фактически распределит среди акционеров всю сумму, которую разрешено направить из российской «дочки» в головную компанию. Таким образом, мы считаем новость позитивной, хотя и во многом ожидаемой.

ИБ «Синара»

Fix Price получила разрешение на выплату дивидендов 

Российская дочерняя компания — ООО «Бэст Прайс» получила разрешение подкомиссии правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций на выплату дивидендов за 2022 год в пользу Компании в размере 9,8 млрд рублей (включая все применимые налоги). Компания также упомянула, что она изучает возможные опции выплаты дивидендов акционерам и намерена придерживаться ранее утвержденной дивидендной политики.

Мы считаем новость позитивной. Разрешение технических проблем с выплатами дивидендов и полноценное возобновление выплат, если оно произойдет, в обозримом будущем могут поддержать акции компании. Обозначенные в пресс-релизе 9,8 млрд рублей за 2022 год транслируются в 11,5 рублей на акцию, что соответствует доходности 3,7%. Таким образом, если компания выплатит 50% от своей чистой прибыли за 2023 год (в соответствии с дивидендной политикой), по нашим оценкам, выплата может составить 15 рублей на акцию (4,7%).

Атон

( Читать дальше )

Сегодня на фоне очень слабого роста российского фондового рынка в группе лидеров повышения высокое место занимают депозитарные расписки ретейлера FixPrice, выросшие на 2,9% до 315 руб. за бумагу.

Поводом для роста стало сообщение группы компаний FixPrice в пресс-релизе о том, что её российская дочерняя компания ООО «Бэст Прайс» получила разрешение подкомиссии правительственной комиссии РФ по контролю за иностранными инвестициями на выплату в адрес головного общества группы ранее не выплаченных дивидендов за 2022 год в размере 9,8 млрд руб., с учётом применимых налогов. Благодаря этому событию у головного общества группы FixPrice теперь появляется возможность выплаты дивидендов своим акционерам.

В случае принятия советом директоров FixPrice решения рекомендовать выплату дивидендов за 2022 год компания дополнительно уведомит акционеров и инвесторов об этом событии. Напомним, что дивидендная политика FixPrice предусматривает выплату в качестве дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но при условии, что её показатель долговой нагрузки, то есть отношение размера чистого долга к EBITDA, не превышает 1.

( Читать дальше )

Fix Price получила разрешение правительственной комиссии на выплату дивидендов:

Российская «дочка» Fix Price получила разрешение от комиссии по контролю за иностранными инвестициями на выплату 9,8 млрд руб. дивидендов в пользу материнской компании за 2022 г.

Разрешение содержит ряд условий и требований, таких как достижение определенных KPI.

Варианты выплаты дивидендов акционерам изучаются; их размер, порядок и сроки будут объявлены позднее. Если Fix Price выплатит акционерам всю сумму, которую может получить от российской «дочки», дивиденды составят ~11 руб. на ГДР, что означает дивдоходность ~4%. Новость поддержит цену расписок в ближайшей перспективе, несмотря на неопределенность сроков и величины потенциальных дивидендов.

ИБ «Синара»

Смена юрисдикции с «недружественной» на российскую десятков отечественных компаний может стать важнейшим событием для рынка в будущем году. Станет ли этот процесс катализатором роста, как ожидают некоторые, или, наоборот, окажет дестабилизирующее и непредсказуемое воздействие на динамику акций компаний, меняющих прописку? Из-за большого числа неизвестных у этого вопроса нет однозначного ответа. Рассмотрим наиболее важные факторы, которые могут стать как драйверами роста, так и привести к значительной волатильности для эмитентов, которые пройдут через процесс редомициляции.

Ожидается, что первый список экономически значимых организаций (ЭЗО), подлежащих обязательной редомициляции по принятому в июле 470-ФЗ, будет опубликован до конца года. Впрочем, сколько будет «очередей» и как компании будут сгруппированы пока не понятно, и не исключено, что процесс может занять большую часть 2024 года, рискующего стать «годом редомициляций».


( Читать дальше )

Российский фондовый рынок остается в режиме консолидации. Многие компании возобновили раскрытие финансовых результатов, сезон отчетности продолжается, и в большинстве релизов зафиксировано увеличение выручки. Однако это не смогло обеспечить рынок сильным позитивным драйвером. Интерес участников торгов концентрируется преимущественно в дивидендных бумагах. На этот раз таких активов оказалось неожиданно много, ведь осень обычно не является заметным дивидендным сезоном. До конца года около 20 эмитентов, в том числе ЛУКОЙЛ, Ростелеком, Норникель и Фосагро, планируют выплатить дивиденд.

Трендом сезона может стать редомициляция – перерегистрация эмитентов, чьи акции торгуются на Московской Бирже, в Россию или дружественную юрисдикцию. Это сделает возможным возобновление дивидендных выплат. Эту процедуру уже завершили VK и Polymetal, в процессе находятся MD Medical Group, Rusagro, Fix Price, HeadHunter. Ожидается, что возможностью сменить регистрацию воспользуется большинство представленных на московской площадке эмитентов.

( Читать дальше )

С максимумов начала сентября расписки Fix Price потеряли почти 25%, что было связано с замедлением темпов роста финансовых результатов и противоречивым выбором Казахстана в качестве конечной страны для смены юрисдикции. При этом в ближайшие кварталы темпы роста выручки могут ускориться на фоне более высокой инфляции и открытия новых магазинов. Кроме того, долгосрочный потенциал роста числа магазинов у Fix Price сохраняется, а редомициляция на горизонте 1–1,5 года может привести к возобновлению дивидендных выплат.

Мы повышаем рейтинг по депозитарным распискам Fix Price с «Держать» до «Покупать», но сохраняем целевую цену на уровне 406,2 руб. Апсайд составляет 20,0%. Повышение рейтинга связано с существенной коррекцией расписок в последние месяцы.


( Читать дальше )

Отчёт Fix Price: операционные и финансовые результаты за III квартал

Компания демонстрирует умеренно-слабые результаты. Бумаги Fix Price отреагировали на новость небольшим снижением на 1,2%, к 13:50 торгуются на уровне ~364,6 руб. Ключевые показатели:

• Выручка: +6,3% г/г, до 74,5 млрд руб.: розничная выручка 66,1 млрд руб. (+6,3% г/г), оптовая выручка 8,4 млрд руб. (+6% г/г)
• EBITDA: +5,8% г/г, до 13,9 млрд руб., рентабельность по EBITDA – 18,7%
• Чистая прибыль: +6,4% г/г, до 7,4 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли – 10%
• LFL-продажи: -2,8% г/г: LFL-трафик -5,1%, LFL-средний чек +2,5%.

Рентабельность по EBITDA равна 18,7%, но нивелируется увеличением коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A без учёта LTIP и D&A). LFL-продажи и выручка на квадратный метр снизились на 2,8% г/г и 6% г/г соответственно. Частично это связано с эффектом высокой базы прошлого года. Убыток по курсовым разницам (373 млн руб.) сдерживает рост маржинальности бизнеса по чистой прибыли. Маржинальность по валовой прибыли удалось увеличить до 33,9% (c 32,4% в 2022 г.) благодаря переориентированию ассортимента в пользу непродовольственных товаров и повышенной маржинальности казахского и белорусского дивизионов сети.

( Читать дальше )